• 投资者度过火买进卖行为的壹种说皓

  • 发表时间:2019-03-15 20:19 | 优美女人网(ym27.com) | 点击数:
  •   南短I圣济 2013年第8期

      投资者度过火买进卖行为的壹种说皓

      — — 基于股票买进卖日资产流动数据的切磋

      王玉珍 沈 杰

      摘要:本文使用地下的股票资产净流动入数据检验了A股市场上投资者度过火买进卖行为,并就度过火买进卖

      的投资绩效和缘由终止了讨论。经度过实证发皓,关于不一的持拥偶然间,散户和机构投资者买进进股票后壹

      段时间内的平分进款低于卖出产的股票在相反时间内的平分进款,投资者体即兴出产度过火买进卖行为。实证结实

      进壹步标注皓散户投资者体即兴出产比机构投资者更严重的投资违反误,关于不一流动畅通市值规模和换顺手比值程度,

      定论均成立。我们认为度过火 己信不疑是投资者度过火买进卖的要紧缘由。

      澳门金沙:频万端买进卖 度过火 己信不疑 投资绩效

      JEL分类号:C22,D80,G14 中图分类号:F830.91

      文件标注识码:A 文字编号:1000—6249(2013)08—031壹l4

      壹 、 小伸

      传统资产官价即兴实的切磋遵循了投资者是完整顿理性并以追寻求成效最父亲募化为 目的的理性人假说,市场

      是拥有效的,信息却以完整顿反应在资产标价上,投资者对信息的正确松读并无偏袒,投资者不得不得到与市场

      风险等价的报还。投资行为的决策经过并没拥有拥有被传统的金融即兴实注重宗到来。条是,从20世纪80年代开

      始,遂同着金融即兴实实证切磋的展开,发皓了很多偏退规范即兴实切磋的 “异像”,如 日历效应、股价度过火波

      触动和度过火买进卖等。此雕刻壹代间,将心思学更是行为迷信融入到金融即兴实切磋的行为金融学应运而生,逐

      浸成为金融即兴实切磋的新暖和点,金融市场的度过火买进卖即兴象是金融微不清雅范畴切磋的火线课题。

      DeBondt和Thaler(1995)的综述文件中指出产金融市场度过火买进卖是普遍存放在的,传统金融即兴实曾经无

      法对其终止靠边的说皓。2000年,台湾、扣儿条约、东方京、韩国、伦敦、香港兴旺国度和地区的年度换顺手比值区别

      是259%、82%、59%、302%、82%、63%(蒋绵绵,2004)。国际证券市场从 1995年到2009年,市场年度换

      顺手比值平分值 506.24%(上海)、532.30%(深圳),远远高于上述市场的年度换顺手比值,就包市场低迷的2002

      年换顺手比值也到臻了208.74%(上海)、194.37%(深圳),2007年的牛市行情 中指数换顺手比值甚到到臻了

      953.16%(上海)、1062.04%(深圳)。①

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